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從寶鋼大幅漲價看近期鋼材走勢 |
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節前受國家前期貨幣政策轉向影響，鋼材期貨價格直線下跌，連帶鋼材現貨價格也小幅下跌，但是幅度遠遠小於期貨的跌幅，而受寶鋼漲價影響，市場心態獲得支撐，鋼材期貨在節前最後一周的交易日內，連拉六根陽線，反彈幅度接近250元，在目前基本麵多空交織的局麵下，這六根陽線究竟意味著反彈還是反轉，這是需要仔細分析研究寶鋼漲價背後所蘊藏的信息才能得出正確的結論。
寶鋼漲價的背後
去年12月10日，身為業內鐵礦石談判代表的寶鋼率先出台2010年1月的價格政策，並引領了一波鋼廠提價潮。在鐵礦石談判進入實質階段的關鍵時刻，寶鋼帶頭漲價遭到了輿論的口誅筆伐，被認為是給中方談判蒙上了陰影。
受製於嚴重被動的鐵礦石價格談判形勢，以及國內對寶鋼調高一月鋼鐵價格巨大的輿論壓力，寶鋼在被迫作出推遲調價的決定後，對2010年02月份板材碳鋼等出廠價格開出平盤。即SPHC3.0mm×1250熱卷稅前執行價格為4342元/噸，SS4005.5mm×1500熱卷為4042元/噸，SPCC1.0mm×1250冷卷則為5526元/噸。
而在2月12日，即節後最後一個交易日，寶鋼在收市後公布了三月出廠價格調整方案，主要的熱軋：普漲300元/噸，針對不同的專用熱軋材再上調100-400元/噸，冷軋：普漲300元/噸，除特定牌號外再漲400元/噸，塗鍍類板材也200-700元/噸.需要特別注意的就是這些漲價都是不含增值稅的,也就說寶鋼出廠價格的最高含稅漲幅在1000元/噸左右.
寶鋼為什麽會在鋼材銷售淡季大幅拉升鋼材出廠價格呢?
一方麵，寶鋼在二季度迫於輿論壓力並沒有漲價，本身的出廠價格和同類廠家調整後的出廠價格比處於低位，產品本身需要理順價格；另一方麵，近期中鋼協力挺寶鋼調價也減輕了寶鋼對調價行為的輿論顧慮。在內有成本上升需要轉嫁，外有輿論力挺漲價行為的支撐下，漲價似乎也成為了寶鋼的必然選擇.
放在大背景下觀察寶鋼的調價，從今年開始，各大鋼廠紛紛減少其資源的市場投放，對貿易商實行減量操作，這和往年超量投放資源形成鮮明對比，特別是在目前鋼材出口沒有完全恢複的情況下，造成市場的迷惑。據筆者對鋼鐵業內人士的了解，鋼廠是出於自身利益最大化的角度做出這樣的市場操作策略的：一方麵，在鋼材利潤率遠小於鐵礦石漲價預期的情況下，適當減少市場資源投放一方麵可以加速消化前期過高的庫存；另一方麵，將控產節約下來的鐵礦石延後使用，變相的轉移利潤。
隨著近期全球經濟的複蘇，國外對鋼材的需求也開始逐步恢複，由於其他產鋼國家受金融海嘯影響嚴重，大部分富餘鋼鐵產能被關停，一旦經濟複蘇，鋼材需求恢複，國外鋼材產能的釋放將不能滿足突然恢複的需求。在這樣的情況，向中國訂購鋼材將成為唯一的選擇，近期國內鋼材出口形勢的好轉也驗證了這一推斷。鋼廠減少國內資源的投放也使得自身滿足國外增加的需求成為可能，預留了一部分產能釋放的空間。
節後鋼材期現貨走勢預測
由於去年期貨的上市，目前判斷鋼材現貨價格走勢已經脫離不了鋼材期貨價格。期貨和現貨價格相互影響，某些時間段是現貨影響期貨，而另一些時間段是期貨影響現貨。今年新年過後，一直是期貨價格影響市場預期，鋼廠集體調價拉高市場庫存成本，進而推動鋼材市場現貨價格整體上漲；而在國家貨幣政策突然轉向之後，鋼材期貨價格的接連跳水對鋼材市場現貨價格的影響卻不大，一方麵，目前高漲的成本製約鋼廠下調出廠價格的空間。另一方麵，市場資金麵的寬裕也使得貿易商不會輕易割肉拋售庫存。
節前期貨價格的大幅波動通過短期內大幅下跌來擠幹市場價格的水分，節前那六根陽線加上保證金的抬高肯定使得大部分空頭割肉離場，期貨盤麵上空頭力量的減弱，造成盤麵易漲難跌，節後隨著保證金配比恢複正常，多頭的力量還將增強，加之寶鋼調價將影響一批鋼廠在短期內連續拉漲出廠價格,，造成市場濃鬱的多頭氛圍。外圍市場的期貨持續回暖也將推動國內鋼材期貨價格的上漲，在這樣的情況下，短期內鋼材期貨價格還有上漲的空間，估計幅度在100-150元/噸左右。
鋼材現貨的走勢就比較複雜，一方麵近期銀行清查鋼鐵行業質押貸款，造成市場心態比較恐慌，隨著國家貨幣政策的趨緊，市場資金麵也會逐漸收緊；另一方麵，不斷推演的通脹預期使得大家都看好鋼材現貨後市，紛紛囤積庫存，而過於龐大的庫存對市場價格的上漲又有壓製作用，這樣造成現貨價格的滯脹,
現在消化過大庫存的解決方法隻有一個：鋼廠控製產能釋放和加大鋼材出口力度，從目前的市場實際情況，鋼廠已經從年初開始注意自身產能的釋放問題，而鋼材出口的環境也已開始好轉，除去貿易保護主義的影響不談，下遊用鋼行業實實在在的用鋼需求恢複是對消化現有庫存最有利的。
現在的市場基本麵其實是有利於鋼材價格的上漲，鋼材價格現在已經不是要不要漲的問題，而是何時開始漲的問題了，根據當前的市場實際情況，集中點燃現貨價格上漲的導火線可能是鐵礦石談判，一方麵是今年的鐵礦石年度協議價格必然上漲，其他原材料價格也持續高位運行；另一方麵，去年的鐵礦石談判議而不決反而會促使今年的鐵礦石談判速戰速決，可能在今年的四五月份就能得出結果，所以現在鋼材現貨一方麵有朦朧的利好，另一方麵又有真實的需求，價格將持續走高。
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